沪锌：降息预期下供需有别，短期可逢高沽空

　　上一，沪锌呈现偏强运行态势。宏观层面，降息预期增强，美元指数走弱，推动锌价被动上涨。基本面来看，近期逻辑未变。供给端，TC上涨、锌锭产量环比上升，显示冶炼端利润修复良好，正从偏紧向过剩过渡。不过，产业链结构调整，如锌合金与冶炼厂一体化，使累库缓慢，库存仍处历年低位。进口方面，国外冶炼厂产能弱，海外精炼锌增量少，锌矿进口处历年高点。需求端，传统消费淡季表现疲软，受高锌价影响，整体水平偏弱运行。短期内，关注宏观数据、市场情绪及供给端扰动，可适当逢高沽空。

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