股指：6月下旬反弹，后市待7月政策配合

　　各股指均进行了窄幅震荡整理。自6月下旬起，股指反弹明显，主要受下半年政策利好预期驱动。其中包括“反内卷”政策推动新能源行业利润修复的乐观预期，以及宏观托底政策提振传统基建地产板块信心。 从宏观指标看，当前国内通胀较弱，内需内生性增长动能不足，外需未来易受关税因素冲击。下半年仍需出台稳定需求和市场预期的利好政策，后市待7月政治局会议政策配合。 近期，市场风险偏好积极乐观，短期内股指震荡偏强运行。目前，期权隐含波动率处于较低分位数水平，鉴于中长期股指向上可能性大，可布局牛市价差或比例价差看多组合。

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