豆类油脂：期价承压 市场态势复杂多变

　　豆一期价震荡偏弱，承压于 5 日均线 万手；豆二期价震荡偏强，承压于 5 日和 10 日均线 万手；豆粕期价震荡偏强，承压于 5 日均线 万手；菜粕期价震荡偏弱，承压于 5 日均线，资金变化不大。油脂期价震荡偏强，豆油期价震荡偏弱，上方承压于 5 日和 10 日均线 万手；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于 5 日均线，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价承压于 5 日均线，资金变化不大。美豆期价受美国农业部报告利空影响而压制。美豆产量大幅上调致报告利空，施压美豆延续跌势。油厂压榨亏损和豆粕库存胀库压力突出，油厂开工率难大幅提升，港口大豆库存有累积风险，国内大豆价格持续承压。内外联动下，外盘美豆期价弱势运行致进口大豆成本支撑下移，供应格局宽松，大豆价格维持弱势。近期上游油厂胀库突出，贸易商卖货积极，下游需求差，买货积极性不高。国内豆粕市场因供应增加和需求疲软面临累库压力，致现货价格下跌和基差弱势运行。2409 合约临近交割月，期货下跌令基差回归，远月仍负基差，供应和基差压力致豆粕期价弱势格局持续，反弹空间受限，内盘弱于外盘。油脂市场，短期美豆油期价或盘整。美豆市场资金向美豆油市场倾斜，投机基金连续 3 周增加在美豆油市场的看空押注。国内基本面驱动不明显，现货基差弱势。国内进口大豆供应充足，油厂开机率高位，豆油库存持续累积。短期豆棕价差走缩，关注豆油性价比优势能否为消费带来增量。国内市场供应压力大，豆油期价整体承压，反弹空间受限。产业动态方面，美国全国油籽加工商协会报告显示，美国 7 月大豆压榨量回升至同期最高水平，豆油库存降幅超预期。美国农业部报告将 2024/25 年乌克兰大豆出口预期值上调，因产量预计增加。乌克兰大豆出口连续三年创新高。美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数持平。