玻璃、纯碱：期价上涨，库存去化但压力仍大

　　本周，玻璃主力合约2509大幅上扬，收盘价达1362元/吨，环比涨281元/吨，涨幅25.99%。国内浮法玻璃市场周均价1190元/吨，环比涨13.88元/吨，成交重心上移。 供应上，本周浮法玻璃企业开工率75%，降0.34%；产能利用率79.14%，环比增0.07%。需求端，市场情绪好转带动企业产销，部分地区下游采购积极。 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比降4.69%，大幅去库，出货尚可。整体看，玻璃供给基本稳定，虽处消费淡季库存有去化，但仍处高位，去库压力大。 纯碱主力合约2509本周震荡上涨，收盘价1440元/吨，环比涨224元/吨，涨幅18.42%。现货方面，本周纯碱需求稳定，中下游刚需采购。 供应上，本周纯碱产能利用率83.02%，环比降1.08%；产量72.38万吨，环比降1.28%。库存方面，国内纯碱厂家库存186.46万吨，环比降2.15%，去库明显。 整体而言，纯碱复产与检修并存，产量环比稳定。夏季检修阶段，预计开工率维持低位。后续光伏玻璃减产或使纯碱需求走弱，全年库存压力大。 策略上，玻璃预计震荡，纯碱偏空，跨品种和跨期暂无策略。风险因素包括宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

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