纽铜：关税预期致异动 沪铜跟涨 76500-77000防守

　　纽铜于昨日午后出现异动。外资机构称美国铜关税或增至 25%，这带动非美铜市走强。德国增加军费和基建投资，可能使欧洲其他体加大开支，拉动铜消费预期。铜精矿 TC 降幅再度扩大，供应偏紧但未传导至冶炼端，预计 3 月电解铜产量维持高位。社会库存累库幅度放缓，现货交投小幅好转，需关注金三旺季消费恢复情况。策略方面，关税预期下纽铜强势，沪铜跟随走强，76500 - 77000 区间可作多头短期防守位，卖出虚值看跌期权作抵补。中期重要支撑参考春节期间 LME 铜低点，若跌破需关注更大风险。